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航空租賃業:深耕細作 探索資產管理模式轉型

時間:2019年03月03日   來源:

過去10年來,我國航空租賃業從無到有,從小到大,取得了跨越式的發展成果。相關數據顯示,我國租賃公司占據了國內新飛機租賃市場90%以上的份額,在國內近1400架的航空公司租賃機隊中占比也超過50%

與此同時,中資租賃公司在國際航空金融市場上也開始占有一席之地。據全球領先的航空數據集團Flight Global排名,渤海租賃子公司Avolon、工銀租賃、中銀租賃、國銀租賃等均進入了全球飛機租賃公司機隊價值的前20名。

毋庸置疑,在歷經高速發展之后,我國航空租賃業已邁入了深耕細作、提質增效的發展新階段。業內人士認為,在順應金融對外開放的趨勢之下,進一步對接國際市場、擴大業務規模、強化資產管理、防范業務風險將成為航空租賃產業的發展主流。

飛機租賃產業規模持續擴大

當前,我國飛機租賃機隊規模正處于持續擴大中。我國飛機租賃產業的“橋頭堡”——天津東疆保稅港區,在2018年年底,已累計完成了1414架飛機租賃業務,全年新增飛機281架,新增飛機租賃資產約150億美元。工銀租賃、國銀租賃、建信租賃、中航租賃、交銀租賃等租賃公司均持續擴大了東疆飛機資產規模。

而在國產飛機租賃業務方面,我國租賃公司也有了新突破。2018年,我國國產支線飛機ARJ21首次以租賃形式交付航空公司,標志著租賃產業支持民族航空制造業邁出了重要一步。工銀租賃、浦銀租賃、航天租賃先后均通過東疆的平臺完成ARJ21飛機的租賃交付,全年共交付7ARJ21飛機。

除了工銀、國銀、交銀等金租公司在飛機租賃領域持續深耕之外,渤海租賃在2018年也進一步聚焦于航空租賃主業,提升飛機租賃業務規模,以打造全球領先的、專業化的租賃產業集團,切實提升服務實體經濟的能力。

作為我國A股上市的租賃產業集團,渤海租賃是全球第三大飛機租賃集團和全球第二大集裝箱租賃集團。《金融時報》記者從渤海租賃獲悉,截至2018年第三季度,渤海租賃總資產2939.55億元。前三季度實現營業收入293.68億元,同比增長4.31%;實現歸母凈利潤24.36億元,同比增長30.05%

積極轉變飛機資產管理模式

實際上,在高速發展的同時,近年來不斷有新成立的租賃公司進入市場,我國飛機租賃同質化競爭日趨明顯,以價格戰為主導的競爭使得租售比不斷下降,對于飛機租賃行業的整體盈利能力提高帶來了一定挑戰。而對于整個租賃行業而言,未來一段時期內,對不良資產的消化、風險管理體系的完善和資產管理能力的提升仍將成為租賃企業著力的重點。

就飛機租賃業務而言,目前主要通過兩種業務模式來完成。其一為融資性租賃,即出租人(如租賃公司)按照承租人要求從飛機制造商購買飛機后,將飛機租給航空公司等承租人,航空公司按期支付租金,承租人在租賃合約期滿后,免費擁有或者支付少量資金擁有飛機的所有權。此種模式下,租賃公司主要依靠資金成本優勢獲取利差收入,租期較長,一般8年以上。其二為經營性租賃,航空公司等承租人不以擁有飛機所有權為目的,租賃到期后,一般將飛機退還給租賃公司,出租人除賺取租金收益外,還需通過飛機交易、帶租約飛機資產轉讓等資產管理手段賺取資產處置收益。

“總體上,經營性租賃更考驗租賃公司對飛機資產的管理能力。”有業內人士表示,自2019年起,國內民航業將有大量的保稅租賃飛機租期結束,國內租賃公司將面臨著續租、再租或是殘值處理等不同的飛機資產處置選擇,對其資產管理能力也提出了更高要求。

業內已有租賃公司開始積極行動,尋求資產管理模式轉型。如渤海租賃,其在2012年即已開始由國內傳統的融資租賃業務向專業化程度更高的經營性租賃轉型。截至2018年上半年,經營性租賃收入(含飛機銷售及集裝箱銷售)已占渤海租賃總營收的85%,其中尤以專業化程度要求相對嚴格、市場準入門檻相對較高的飛機租賃業務為主,在飛機租賃領域的業務模式創新、資產管理水平、采購成本等方面均已形成較大優勢。

此外,憑借豐富的資產管理經驗及品牌優勢,渤海租賃旗下飛機租賃子公司Avolon已逐步開始探索并發展“資產管理型”的輕資產運營模式。2018年,Avolon已同第三方投資伙伴成立了兩個資產管理平臺,并向上述平臺共計出售了47架帶租約的飛機資產。

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